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防范性降息料已結束 美聯儲或將厘清流動性問題

2019-11-05 09:35:58 點擊: 來自:今日科學
行情圖

  原標題:防范性降息料已結束,美聯儲或將要厘清流動性問題,美元有望短線筑底

  周一(11月4日),高盛策略師表示,鑒于美聯儲可能已經結束防范性降息,現在是時候建立防御性低一些、在全球經濟顯露企穩跡象時表現較好的外匯交易組合倉位了。在貿易前景的樂觀情緒升溫之下,美元大幅反彈,

  美元指數

  周二刷新近三日高點至97.57,美國國債收益率攀升。

防范性降息料已結束 美聯儲或將厘清流動性問題

  高盛策略師建議做美元中性的新興市場貨幣套利,或有“深度價值但對經濟增長敏感的”G-10貨幣交易。高盛目前認為美元沒有廣泛下跌的強烈理由。

  高盛策略師Zach Pandl稱,全球經濟狀況并不是非常健康,但我們看到了非常早期的企穩跡象,并且避免了諸如美國再次加征關稅或英國無協議脫歐之類的重大風險。我們認為讓投資者表達減少防御性觀點的機會到了。

  高盛表示,G-10國家中,瑞典經濟開放程度最高,全球經濟增長信心回升將惠及瑞典克朗。該公司建議做空歐元兌瑞典克朗,目標是近1歐元兌10.50克朗的7月低點。在新興市場的美元中性套利交易包括做多印尼盾兌韓元。

防范性降息料已結束 美聯儲或將厘清流動性問題

  高盛策略師稱,美元貶值的前提是出現更多全球增長回暖的跡象,以及美國利率可能下調,國際貿易局勢前景更加清晰。

  美聯儲需要厘清與流動性相關的問題

  Wrightson ICAP經濟學家Lou Crandall在報告中稱,在調整所有單項計劃前,美聯儲可能想厘清與提供更廣泛的流動性支持有關的所有“概念性問題”。

  若能給予銀行更大靈活性,根據市場情況自行調整優質流動性資產(HQLA)的構成,將“降低維持大規模流動性緩沖的邊際成本,但不會削減緩沖規模”。

  若能提高靈活性,銀行“通過正常套利活動”就能在消除貨幣市場失衡方面發揮“更大作用”。這是雙贏方案,雖不能解決與隔夜市場融資穩定性相關的所有問題,但似乎是任何更廣泛解決方案的有用組成部分。

  德意志銀行策略師Stuart Sparks稱,美聯儲可能需要“全方位”出手以便在年底的“資產負債表關鍵”時期控制回購利率。美聯儲部署額外的工具,或者采用德拉吉式‘不計代價’來維持市場流動性和功能的承諾,都可能會提高信心,并減少年末干預的最終需求。

  美國政府停擺可能阻礙美聯儲準確判斷經濟狀況

  美聯儲正密切關注經濟數據以評估貨幣政策的“適當路徑”,但如果華府僵局導致本月晚些時候政府再次停擺,中央銀行和金融市場交易員可能會陷入窘境。

  之前的政府關門事件(最近一次發生在1月下旬)對GDP、貿易數據等主要經濟指標的發布造成干擾。在臨時資金措施將于11月21日到期之際,如果國會和政府不能達成協議,這種事情可能不得不重演。

  隨著全球貿易爭端加劇不確定性, 美聯儲處于潛在的政策拐點,數據的任何推遲發布都可能妨礙交易者和官員了解經濟前景是否發生重大變化。美聯儲主席鮑威爾和其他官員關注的最重要數據包括月度就業報告,通脹指標和GDP報告。

  FTN Capital策略師Jim Vogel在電話采訪中表示,及時的數據相當重要,因為鮑威爾已經說服所有人相信,圍繞貿易問題的影響存在相當程度的滯后。他特別指出了2020年第一季度數據的重要性,因為其可能揭示了貿易不確定性的潛在成本。

  由于國際貿易局勢樂觀預期升溫,美國大部分經濟數據向好,風險偏好回升。盡管風險情緒或削弱美元的避險能力,但市場對美元的需求仍強勁。目前美元沒有廣泛下跌的強烈理由,匯價有望在97.14附近成功筑底。

防范性降息料已結束 美聯儲或將厘清流動性問題

  北京時間11月5日 9:26,

  美元指數

  現報97.5492.

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